一家上海公司的起伏：从估值 15 亿，到 5.6 亿「跳水」卖身

被「元宇宙」捞了一把？

文 / 秋秋

01

曾经的页游老厂

9 月 15 日，元宇宙控股正式宣布收购淘米网络 100% 股权，预计于年底完成交易。交易价格为 5.43 亿元的固定对价和超 0.17 亿元的可变对价，即整体不低于人民币 5.6 亿元。

淘米网络（下称淘米）想必大家并不陌生。

该公司成立于 2007 年，曾通过推出《摩尔庄园》《赛尔号》《小花仙》IP 页游，瞄准了国内年轻一代社交养成市场的空白，在 2010 年实现了净利润的 17 倍增长，并在次年赴美上市。

当时公司 CEO 汪海兵在采访时放出豪言：淘米要成为中国的「迪士尼」。

当时《摩尔庄园》首届线下嘉年华的主题乐园

随后，淘米便围绕着上述 IP，推出了大量影视剧集，IP 电影、周边等。比如截至目前，《赛尔号》动画片已经推出到第十季，在爱奇艺上获得 1.5 亿的播放量；随着赛尔号 IP 十周年到来，淘米也公布了其 IP 累计注册用户达到 3 亿。

不过受限于年轻群体兴趣变化快、人均消费低等硬伤，淘米虽然拥有大量的 IP 用户，持续盈利能力却如人意。尤其是在手游市场快速发展阶段，以页游起家的淘米业绩快速下滑。到 2016 年他们宣布完成私有化时，交易估值仅有 1.34 亿美元，其中还有 1 亿为现金及其等价物。

期间淘米也想过加入移动市场，甚至还为此成立了手游公司，推出包含《疾风勇者传》在内的多款手游产品，但新品表现都不太符合预期，没能止住公司核心页游的收入下滑。

淘米 2017 年手游《赛尔号》虽然表现稳定，

但排名仅位列畅销榜 400 名左右

02

元宇宙风口上的新秀

交易的另一边，是乘着「元宇宙」风口崛起的新秀。

元宇宙控股（下称 MMV）成立于 2021 年，创始人为从业 30 年的老兵许怡然——创立 MMV 前，他刚把上份「创业项目」乐游科技，以 13.7 亿美元的价格卖给了腾讯，投身到了元宇宙的怀抱。

新公司成立不久，就通过股权出质并购了《凹凸世界》IP 方七创社。自此，许怡然成了七创社的新任董事长，MMV 的大部分业务，也围绕着《凹凸世界》IP 展开。

4 季动画在 B 站的累计播放量接近 10 亿

有趣的是，七创社跟淘米类似，作为国产 IP 版权方，他们也曾面临游戏收入下滑，动画、周边等变现困难的问题——旗下市场表现最好的手游《凹凸世界》，在 2020 年上线后快速跌出畅销榜榜单。

《凹凸世界》

随后 MMV 推出的《寻光之旅》和《猫灵相册》等新游表现也很一般，没能止住公司游戏业务的下滑。

《寻光之旅》

不过跟淘米不同的是，MMV 拥有充足的资金储备，能以更长的周期布局业务。他们收购七创社的目的之一，便是希望借助《凹凸世界》的 IP 影响力，帮助其元宇宙业务落地。

公开资料显示，MMV 目前拥有三款产品储备。分别为女性向三消游戏《代号：凹凸》；跟小冰框架合作的 AI 互动产品《Project AI》；注重玩家 UGC 和探索的开放世界游戏《凹凸：元星球计划》。

其中后两者为 MMV 的元宇宙方向的重要产品。《Project AI》计划由虚幻引擎研发，登陆多端平台。其重要亮点是以 AI being 驱动的游戏 NPC。据小冰方面解释，该技术将使得游戏角色「具备 ” 多样性 ” ” 自主人格 ” ” 自我意识 ” 和 ” 高自由度 “，能以文字、声音、影像等多模态方式与玩家真实自然地交互。」

《凹凸：元星球计划》玩法应该类似《罗布乐思》《我的世界》，是一款侧重家园建造、模拟经营社交互动和 UGC 产出的游戏。游戏已于 2021 年在全平台开启预约，目前在 B 站拥有 36 万预约和 9.1 的评分。

03

共同辉煌还是抱团取暖？

在 MMV 刚收购七创社，正在调整业务布局时，淘米已经开始了多番「自救」。

2021 年儿童节，淘米《摩尔庄园》手游上线，凭借着长线营销布局和情怀加持，游戏在首周拿下了 2000 万注册用户，最高登上 iOS 畅销榜第二，成为当时最热门的手游。

同时借着《摩尔庄园》手游强势的市场表现，巨人网络向淘米投来了橄榄枝：拟以现金方式收购《摩尔庄园》的母公司淘米集团 72.81% 股权，并为其估值 15 亿人民币——这几乎相当于公司巅峰时期的上市市值（3 亿美元）。

但在 3 个月后，巨人网络再次发布公告，称「双方部分条款未达成一致」，暂时搁置了淘米收购案。而淘米凭依的《摩尔庄园》手游，在当时也面临了跟页游一样的窘境——持续盈利能力下滑，上线三个月后就基本消失在了 iOS 畅销榜。

《摩尔庄园》手游

一轮自救失败，但淘米「卖身」的想法却未磨灭。

2023 年初，MMV 赴美上市但股价跳水，过去两年半的净利润也始终处于亏损状态，收入支撑业务在手游、动画和商品三类轮番替换。因此或许抱着稳定业务格局，实现盈利的想法，MMV 在上市第二周，就宣布拟收购淘米 72.81% 的股权——这应该就是当初巨人网络放弃的部分。

淘米跟 MMV（七创社）的相遇，可以说是惺惺相惜了。

双方都有着曾取得不错成绩的国产 IP，又都曾在商业化上栽过跟头。更有意思的是，双方的老板也曾先后表示要成为「中国的迪士尼」。

或许是秉持着同样的目标，又有着类似的窘境。这次 MMV 和淘米的收购案进展顺利，虽然交易金额下滑到了 5.6 亿元，但至少对于淘米来说，它们找到了一个不错的资方和合作伙伴，还有重新回归美股的机会；对于 MMV 来说，淘米的多个 IP，也有助于他们打造出更多类似《凹凸世界》的元宇宙 IP 生态，瞄着他们的目标更进一步。

在这次收购案的新闻稿上，许怡然表示，「淘米的核心价值是其品牌、用户生态，和对多产品形态的持续投入，这跟我们公司的合作战略完全一致，我们希望能通过自身的商业模式，进一步释放淘米的品牌潜力。」

因此无论是共同辉煌，还是抱团取暖，这次的收购案对于双方来说，或许都是一个更好的开始。

游戏葡萄招聘内容编辑，